近期，博世科中標臨武縣9000萬重金屬修復項目；今日，理工環科公告簽署50億級土壤修復及基礎設施建設項目框架協議。自《土十條》落地后，行業訂單爆發的大幕已經徐徐拉開，為了更方便投資者理解土壤修復行業，我們按照技術、市場、公司三大方向，整理了投資者關注的土壤修復行業的30個問題，其中1）技術篇：從技術的原理、應用到產業的現狀和未來。2）市場篇：從行業的市場規模到產業的格局。本篇主要涉及當前我國土壤污染的類型及對應的有效市場規模、已有政策對產業的影響、財政部專項資金的規模和展望等核心問題。3）公司篇：從海外到國內，掃描全產業鏈，為了拓展讀者對行業參與者的了解，我們梳理了海外代表公司、行業內非上市公司、產業鏈中的非修復工程類公司、行業的競爭格局、主要區域性市場等關鍵性問題。
關于技術：土壤行業技術十問十答
問一：我國當前土壤污染的類型和程度是什么樣的？
答：當前關于我國土壤污染狀況最權威的數據來源于2014年環保部和國土資源部聯合發布的《全國土壤污染狀況調查公報》。公報數據來源于2005年至2013年，我國進行的首次全國土壤污染狀況調查，在調查了630萬平方公里的土地后，初步摸清了我國土壤污染的情況。由于調查點位較少、間距很寬，此次調查僅能視為一次“抽樣調查”，隨著土十條和污染地塊管理辦法等文件出臺，后續我國將展開更為詳細的土壤調查工作，并建立公開的數據庫，預計2017年底，我國土壤污染情況才能真正揭開面紗。
家底初步摸清，全國土壤超標率超過16%。根據《全國土壤污染狀況調查公報》，全國土壤總的超標率為16.1%，其中輕微、輕度、中度和重度污染點位比例分別為11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。污染類型以無機型（重金屬污染）為主，有機型（有機物污染）次之，復合型污染比重較小，無機污染物超標點位數占全部超標點位的82.8%。
從污染分布情況看，南方土壤污染重于北方。長江三角洲、珠江三角洲、東北老工業基地等部分區域土壤污染問題較為突出，西南、中南地區土壤重金屬超標范圍較大；鎘、汞、砷、鉛4種無機污染物含量分布呈現從西北到東南、從東北到西南方向逐漸升高的態勢。
城市土壤污染：重污染企業用地和工業廢棄地是超標“重災區”。當前我國場地污染主要集中于重污染企業用地、工業廢棄地、工業園區、固體廢物集中處理處置場地、采油區、采礦區、污水灌溉區和干線公路兩側等幾類地區。其中重污染企業用地和工業廢棄地超標率超過1/3。
問二：當前土壤修復主要有哪些技術？
答：當前土壤修復的主要技術包括氣相抽提技術、土壤熱脫附技術、土壤固化/穩定技術、土壤植物修復技術、微生物土壤修復技術等。此外，還有諸如光催化、超聲／微波加熱技術、動物修復技術等處于試驗階段或小規模應用階段的新技術。在實際中，由于往往污染物不止一種，因此國內修復項目經常以多技術聯用的方式進行修復，對于各種技術集成能力和工程方案設計能力是土壤修復公司技術實力的重要體現。
問三：當前各種技術的主要針對對象是什么？
答：我們將主要技術的針對對象整理如下表：
問四：能否通俗易懂地介紹一下各主要技術的技術原理？
答：（1）氣相抽提技術是通過土壤抽氣井產生真空，從而使土壤中的揮發性或半揮發性有機污染物轉化為氣態形式并加以去除；（2）土壤熱脫附技術是通過將污染土壤加熱，將污染物氣化后加以去除；（3）土壤固化/穩定技術中固化是指通過機械設備向土壤中注入固化劑，使土壤的污染物固定在結構完整、滲透性低的固態物質中，控制污染物擴散；穩定化是指向土壤中注入穩定化劑，將污染物轉化成化學性質不活潑的穩定態。（4）化學淋洗劑洗滌技術。通過將清洗液注入到被污染土層中，然后再將含重金屬的液體從土層中抽提出來，進行分離和污水處理的技術，其原理是通過清洗液中淋洗劑與土壤中的金屬反應，增加金屬在土壤溶液中的溶解度，促進其在土壤中遷移。清洗液通常是水，可以循環再生。淋洗劑種類較多，如無機鹽、有機酸、堿性試劑、鰲合劑等通過螯合、沉淀等作用將土壤污染物轉移至淋洗液中，再進行后續處理。（5）植物修復技術:利用植物的根系將特定的污染物富集在根系周圍或植物體內并逐步清除。（6）微生物修復技術：通過微生物的作用吸收、轉化、清除或講解土壤和地下水中的污染物。即可使用原有微生物進行自然生物修復，亦可通過補充營養鹽、電子受體及添加人工培養菌或基因工程菌進行人工生物修復。
問五：能否用圖的形式描述一下各技術的原理？
答：為了方便讀者更直觀地理解，我們將各種技術的原理圖形化表示如下：
問六：各種技術當前的單位處理費用大概是多少?
答：土壤修復的地塊修復成本不僅與采用的技術有關，亦與修復地塊的污染狀況、采用的修復工程設計等諸多因素相關，依照《我國污染場地土壤修復技術的工程應用與商業模式分析》中對各種技術在我國實際工程應用中的案例統計，各項技術參考成本如下：
問七：當前城市場地修復單位處置成本是什么樣的？有何特征？
城市場地修復：單位修復成本變動較大，有機物污染投入治理成本相對較高。我們選取了行業主要公司的若干項目統計了項目的單位面積修復成本，由于項目污染程度、處理技術、工程設計的不同，不同項目間單位面積處置資金差異極大，1）重金屬污染治理項目平均單位處置成本在20萬元/畝左右，每立方米修復成本約在300~500元；2）有機污染治理項目每畝治理成本約在50萬元，每立方米修復投入約在700~1000元；3）某些復雜項目單位修復成本可能遠高于平均水平。下表中諸如蘇州溶劑廠項目、李滄區場地污染治理項目因項目復雜程度、污染物情況不同等原因，其單位治理投入遠高于平均水平。
問八：行業內頂尖的公司都有哪些擅長的領域？
總體技術趨勢：主流技術成熟，各大公司不斷提升技術多樣性和整合能力。1）從主流技術角度：當前國內針對有機污染物主要采用熱脫附（熱解吸）技術，針對無機污染物，則主要采用固化/穩定化技術；2）從公司角度來看：各大公司正在加快研發自身處置技術體系，同時部分企業通過海外并購（如永清收購IST、高能環境收購TRS、博世科收購RX公司等）引進海外先進技術，提升自身工程經驗和技術整合能力。
碧藍環境(理工環科）：重金屬治理能力強，藥劑研發實力突出。1）公司在湖南地區已有標桿項目，具備多種技術整合能力。作為2016年湖南省政府的環境治理兩大標桿項目之一，公司承接的竹埠港項目已經開工，并獲得湖南衛視報道，示范效應顯著；竹埠港項目當前訂單規模1.26億，土地面積1平方公里左右，包括重金屬、有機物等多種污染物，體現出公司突出的技術整合能力。2）公司擁有突出的研發能力，能夠進行針對性的藥劑開發。公司在技術方面有很大的優勢，工業廢水方面、重金屬土壤修復方面均有技術儲備。公司的項目采用公司自主研發的藥劑、粉劑，治理效果遠優于國家標準，驗收效果居全省第一。由于業務需要發展出了自主研發能力。自主研發藥劑可：a）增強藥劑針對性，做到因地制宜，實現更突出的治理效果；b）降低營業成本，提升業務毛利率水平。由于藥劑成本占治理項目總成本的60~70%，自主研發藥劑將極大降低公司藥劑采購成本，從而提升公司毛利率水平。同時公司研發了針對砷、錳等難治理無機污染物的專門藥劑，獲得了獨特的技術優勢。
高能環境：重金屬治理起家，海外合作推動有機物污染治理技術快速提升。1）公司成立之初，以各類重金屬修復見長。公司以防滲工程起家，從2007年開始，以重金屬修復為起點切入土壤修復市場。2）當前業務已實現全領域覆蓋。隨著工程項目經驗的積累，公司當前已形成完整的技術體系，2016年公司公告的土壤修復訂單中，出現了多筆有機污染物類的大額訂單，其中蘇州溶劑廠項目金額2.59億，是國內當前體量最大的訂單之一，表明公司在有機物污染場地修復方面已有充分的技術儲備。3）牽手TRS，引進先進原位熱脫附技術。2016年9月29日，公司公告與美國TRS成立合資公司，公司占比85.11%，合資公司將負責TRS的熱脫附技術在中國區域內的應用，我們認為，此次合作對公司有兩大意義：a)引進海外先進原位處理技術和工程經驗，提升公司有機污染物處理能力。TRS是專業從事環境修復的美國公司，僅在美國就已經成功實施了百余個原位熱脫附項目。b）有助于充分利用TRS的海外品牌效應。TRS公司是原位熱脫附技術能力排名全世界前三的公司（另兩個是MC2和Terra Therm），通過成立合資公司，高能環境能夠充分利用合作方的品牌效應，開拓國際市場。
建工修復：有機物污染治理起步，重金屬治理項目經驗漸豐。1）建工修復核心技術以有機污染物治理為主。根據公司IPO材料，當前公司四項專利發明均為有機物治理相關技術（直接熱解析設備、間接熱解析設備、用于污染土壤的低溫解吸修復方法、用于污染土壤深層攪拌-熱空氣注入的原位修復系統及方法）。2）公司在有機污染物修復方面工程經驗豐富。公司成立時主導的以滴滴涕、六六六、二甲苯為主要污染物的宋家莊交通樞紐場地修復項目是我國第一個土壤修復項目。多年來公司已完成上百個土壤修復項目。3）當前已形成綜合性技術體系。經過多年項目治理經驗的積累，當前公司已儲備或應用包括熱解吸技術、化學氧化/還原技術、固化/穩定化技術、氣相抽提技術、PRB滲透反應墻技術、生物修復技術、生物化學藥劑處理技術等在內的各類場地污染處理技術，成為具備完整技術體系的綜合性修復公司。
博世科：側重于重金屬治理，南化項目帶動公司有機物處理經驗迅速積累。1）重金屬處理起家，擁有多個代表性工程業績。公司傳統主業聚焦于工業污水處理，對重金屬處理具有充足的技術儲備，因此公司在將業務拓展至土壤修復領域后，形成了以固化穩定化、化學淋洗為核心的處理技術，并且形成了自身藥劑研發能力。公司先后中標并完成了大湖重金屬污染處理BT項目、株洲清水塘重金屬場地污染治理項目等代表性項目。2）中標南化項目，熱脫附技術成為公司核心技術之一。2016年4月，公司中標南寧化工集團場地搬遷項目，項目金額1.998億元，以有機污染物為主，是國內當前最大金額有機污染物治理項目之一，公司通過南化項目積累了豐富的有機物污染治理經驗，當前公司已具備提供一站式整體服務能力，公司已有清水塘、大湖、南化等多個項目經驗，項目管控能力突出；廣西地區化工廠搬遷地塊較多，污染成分復雜，需要多種技術聯合修復，作為技術起家公司，公司多種技術整合能力突出，構成公司的競爭優勢。3）海外收購加拿大RX公司股權，17年1月，公司公告收購加拿大修復公司100%股權，通過收購1）引入加拿大公司在油田環保和環境修復，特別是地下水修復方面的技術；2)RX公司在加拿大業務已經趨于穩定，可以為公司提供穩定的利潤來源；3）RX公司在項目管理經驗非常充分，在項目設計方面經驗非常充足。引進加拿大的項目，加拿大公司有超過2000個項目工程經驗，收購完成后，公司業務范圍將拓展至地下水修復領域。
永清環保：偏重重金屬治理。1）固化穩定化是公司的核心技術，擁有藥劑生產能力。永清處于我國最大的重金屬修復區域市場湖南省，其業務以重金屬治理為主要方向，形成了固化/穩定化等多項核心技術，擁有業內第一條修復藥劑生產線，打通了修復領域全環節業務鏈，這是最為突出的競爭力。2）工程經驗豐富，具備耕地修復項目經驗。公司近年在湖南等地區的土壤修復市場積累近20個成功經驗，公司中標的長沙望城區重金屬污染耕地修復項目是上市公司中第一個耕地修復訂單，展現出公司在耕地修復領域的技術實力。3)海外收購不斷，實現技術和海外品牌的積累。a)控股IST，獲得生物修復技術、淋洗技術。2015年8月，公司宣布通過收購51%股權的方式控股美國IST公司，從而獲得了其研發的原位生物修復、土壤淋洗、土壤氣體監測等新技術。IST擁有1000多個成功案例，在美國、歐洲、南美、亞洲等地廣泛開展業務，曾先后參與完成“海灣戰爭科威特污染場地修復”、“加利福尼亞州六價鉻污染地下水修復”、“意大利特雷卡泰油井井噴原油污染修復”等一系列經典修復項目。b）控股MC2，積累有機修復技術。2016年10月，公司宣布擬收購加拿大MC2公司51%的股權，MC2公司是熱脫附技術領域實力前三甲的公司之一，是ET-DSPTM技術的發明者和擁有者，擁有獨家免版稅制造權，并在全球范圍內使用原位熱修復技術的權利。MC2在北美、南美以及歐洲開展環球土壤修復項目，典型項目包括世界上已完成的最大電加熱原理土壤修復項目美國北卡州道達爾#1760場地污染修復項目、格蘭特超級基金修復項目以及楊-雷尼STAR中心場地污染修復項目等。通過控股MC2，永清有望獲得MC2的有機污染場地治理技術和豐富的工程經驗，顯著提升技術水平和業務拓展能力。
問九：當前的修復是否有明確的標準？
答：環保部于2014年2月出臺了《場地環境調查技術導則》、《場地環境監測技術導則》、《污染場地風險評估技術導則》、《污染場地土壤修復技術導則》和《污染場地術語》。旨在為各地開展場地環境狀況調查、風險評估、修復治理提供技術指導和支持，為推進土壤和地下水污染防治法律法規體系建設提供基礎支撐。地方標準方面，湖南地區于2016年3月發布了《重金屬污染場地土壤修復標準》。此外，環保部于1995年發布《土壤環境質量標準》，我國現行《土壤環境質量標準》（GB 15618-1995）（以下稱“現行標準”）于1995年7月13日頒布，1996年7月1日實施，目前已不適應現階段土壤環境保護實際工作需要，主要存在適用范圍小、項目指標少、實施效果不理想等問題，當前修訂的新標準已三次向社會公開征求意見，通過環境保護部標準審議專家委員會和部長專題會議審議，進一步修改完善后按程序報批，新標準將和其他兩項正在征求意見的標準（見下問）一起，構成更新、更全的標準體系，使得土壤修復的目標依據更加充分。
問十：未來還有哪些新標準即將出臺？
答：除了《農用地土壤環境質量標準》外，當前進入征求意見稿階段的技術標準尚有《建設用地土壤污染風險篩選指導值》（三次征求意見稿）和《土壤環境質量評價技術規范》（二次征求意見稿）。其中，1）《建設用地土壤污染風險篩選指導值》:2014年2月，環保部發布場地土壤環境調查、監測、風險評估、修復系列技術導則（HJ 25.1~4-2014），但未規定風險評估篩選值。因此制定《建設用地土壤污染風險篩選指導值》，規定了建設用地土壤環境功能分類、污染物項目及健康風險篩選指導值，以及監測、實施與監督要求，適用于篩查建設用地土壤污染風險、啟動建設用地土壤污染風險評估?！吨笇е怠放c《場地環境調查技術導則》（HJ 25.1-2014）、《場地環境監測技術導則》（HJ 25.2-2014）、《污染場地風險評估技術導則》（HJ 25.3-2014）等互相銜接、配套，共同支撐場地環境監督管理。2）《土壤環境質量評價技術規范》：規范評價程序、內容，明確農用地和建設用地土壤環境質量評價標準的適用方式。
關于土壤修復市場十問十答
問一：不同類型的污染土地治理模式在過去是什么樣？當前可變化？
答：我國當前主要污染地塊分為重污染企業用地、工業廢棄地、工業園區污染地塊、固體廢物集中處理處置場地、采油區、采礦區、污染耕地等類型，可簡單地歸納為城市污染場地、農村污染耕地和采礦/采油區。我國治理的模式主要可分為污染者付費模式、受益方付費模式、政府出資模式三大類。
城鎮區域污染地塊：1)過去：修復+商業化開發模式逐步成熟，但處理模式粗放、違規操作較多。以重污染企業用地搬遷、工業廢棄地、工業園區污染地塊、固體廢物集中處理處置場地為代表的城市污染場地，由于具備商業化開發潛力，因此可采取修復+商業化開發的模式推動治理。經過多年的發展，商業化城市場地修復項目已有諸多成功案例，在商業模式上已經趨于成熟，但由于監管不力、行業規范不明以及責任劃分不清晰，地方政府對于土壤修復的前期監測、后期監測及事后監管均缺乏明確的動力，如16年常州外國語毒地事件，由于“未批先建”、環評報告不規范、修復方案設計不合理、修復過程存在重大缺陷等原因，多鏈條全線失守導致環境事件爆發。充分反映出地方政府治理意愿不強、監管主體不規范、治理標準不明確、行業操作標準不完善等系統性問題。2）政策趨嚴催生治理需求，配套政策落地帶動行業規范，PPP加速行業發展。土十條明確建立污染地塊名錄及其開發利用的負面清單，嚴控不符合相應規劃用地土壤環境質量要求的地塊進入用地程序，催生了污染土地再開發的治理需求；后續，隨著土十條的配套政策出臺，商業化開發的標準、流程更加明確、監管逐步到位，以及PPP的推廣，修復+商業化開發的模式有望成為城市場地修復的主流治理模式。
污染耕地：1)十二五期間主要依靠財政資金投入。耕地污染基本處于放任狀態，部分地區自行開展了試點工作。2）土十條帶來多項變化：土十條規定實施農用地分類管理，對耕地污染采取分類安全利用、防控污染為主，即對于輕度、中度污染的耕地主要采用改變種植結構、防止新增污染、妥善保護而非治理的方式，土十條也特別強調農村土地流轉的受讓方要履行土壤保護的責任；對于治理，土十條明確在2017年起部分產糧（油）大縣和蔬菜產業重點縣治理試點，到2020年，輕度和中度污染耕地實現安全利用的面積達到4000萬畝。到2020年，受污染耕地治理與修復面積達到1000萬畝。我們認為，當前農村耕地污染修復仍然將以政府投入為主，以修復試點項目的方式開展。不排除后續通過修復提高農地盈利能力，以農地流轉的方式推動商業化運營。
采油區、采礦區：1）過去：處置模式粗放。原來油田污染物都是由油田內部簡單處理后采取填埋、回注、傾倒的方式處理，市場很少對外開放。由于違法成本低，油田也沒有動力投入資源研發相關的處理技術，導致處理不達標。2）環保政策趨嚴，污染者付費將成主流。2014年，新環保法的實施，不僅增加了“按日計罰、責令停業、關閉和行政拘留”，對于嚴重違法行為可入刑，加大了執法力度。與此同時，各地也通過油氣環保條例、通知、管理辦法等新式對油田環保進行規范。在政策趨嚴的背景下，油田由于自身不具備相應的處理技術，將逐漸將市場交給第三方進行處理。相較而言，油礦開采責任主體明確，國有企業占據較高比例，污染承擔能力較強，污染者付費將成為此類污染的主要付費模式。
從有效市場來看，十三五期間：1）城市場地修復市場：修復的主戰場。我們認為，隨著政策體系的搭建促使治理需求落地和商業模式更加完善，具備清晰盈利模式的城市污染場地的修復市場將是十三五期間的主戰場，我們按照各類城市場地修復的點位數量，通過假設單點位面積及單位修復成本，估算出城市場地修復的市場規模約為7600億（不考慮污水灌溉區）；2）耕地治理市場：保護/安全利用為主，修復為輔。由于耕地修復成本較高、商業盈利模式不清晰，土十條對于污染耕地仍然以安全利用為主，我們謹慎假設十三五期間僅治理污染耕地中的重度污染耕地（占比1.1%）中的30%，按照我國20.25億畝耕地的統計數據，我們認為耕地修復面積約在0.22億畝，按照每畝6萬元修復成本，則耕地市場修復市場約為3960億元；3）油礦區治理：全新市場。類似城市場地修復市場，我們按照當前調查的點位數，通過假設污染面積及單位治理成本，推測油礦區治理規模約在1700億元。
問二：市場化開發模式是否存在程序上的問題？是否有規避途徑？
答：在我們調研中，熟地開發模式分為兩種，其中模式二的修復責任主體是土地收儲方（即政府的國土部門），修復資金會納入出讓時土地成本之中，通過后續土地出讓收回成本；對于模式一，部分企業反饋“開發商墊資修復—政府出讓—房地產開發收回投資”的流程中出讓環節為市場化競爭，政府無法指定獲得土地的開發商，提高了開發商存在的投資風險。
市場化競爭的招拍掛是開發商獲得土地的主要方式。土地招拍掛是國有經營性土地出讓的三種方式，即招標、拍賣與掛牌。（與之對應的是非市場化的協議轉讓方式）。根據2007年的《招標拍賣掛牌出讓國有土地使用權規定》（國土資源部令第11號）文件規定：“商業、旅游、娛樂和商品住宅等各類經營性用地，必須以招標、拍賣或者掛牌方式出讓。前款規定以外用途的土地的供地計劃公布后，同一宗地有兩個以上意向用地者的，也應當采取招標、拍賣或者掛牌方式出讓?！币虼?，當前房地產開發商主要通過競價方式從土地二級市場上獲得土地。
規避途徑：1）國土資源部發文解決PPP用地問題。2016年《招標拍賣掛牌出讓國有土地使用權規定》采用政府和社會資本合作方式實施項目建設（但并不包括房地產項目）時，相關用地需要有償使用的，可將通過競爭方式確定項目投資主體和用地者的環節合并實施。從而將項目開發與土地獲取結合在一起，解決了非房地產PPP項目方治理土壤與后期拿地不匹配的問題。2）通過招標方式，政府可篩選競標人。在實際操作中，通過招標的方式出讓土地時，政府可設置競標方條件，通過篩選競標人資格降低墊資修復的開發商落選的可能性。
問三、最新發布的《污染地塊土壤環境管理辦法》對產業有什么影響？
答：《辦法》明確治理主體責任，直接落實污染者付費原則，利好調查類公司。《辦法》規定縣級以上地方環境保護主管部門在本行政區域內組織建設和應用污染地塊信息系統。對列入疑似污染地塊名單的地塊，所在地縣級環境保護主管部門應當書面通知土地使用權人，使用權人應開展場地調查、風險評估、制定風險管控措施等內容，我們認為：1）將場地調查、風險評估通過制度確定為土壤修復的必備程序，2）明確土地使用權人作為該項環節的付費主體，確保資金來源；在過去，土地污染方可能因為歷史原因責任主體滅失，造成無人付費的情況，但確定使用權人作為直接責任主體，則極大降低了無人負責的可能性。我們預計《辦法》帶來的兩大變化可以直接催生場地調查、風險評估環節的市場。
嚴格經營類用地的治理要求，土壤修復需求脫虛向實，利好工程類公司?！掇k法》規定，對擬開發利用為居住用地和商業、學校、醫療、養老機構等公共設施用地的污染地塊，經評估后需治理和修復的使用權人應當開展治理和修復。對于污染地塊未經治理與修復，或者經治理與修復但未達到相關規劃用地土壤環境質量要求的，有關環境保護主管部門不予批準選址涉及該污染地塊的建設項目環境影響報告書或者報告表，《辦法》帶來了兩大變化：1）責任主體更加明確、務實；2）土壤修復成為了污染地塊再利用的硬指標。我們認為這將使得土壤修復中城市場地修復的潛在需求“脫虛向實”。
明確規定后續監測信息，利好第三方監測公司?！掇k法》規定，治理與修復工程完工后，土地使用權人應當委托第三方機構按照國家有關環境標準和技術規范，開展治理與修復效果評估，編制治理與修復效果評估報告。治理與修復效果評估報告應當包括治理與修復效果監測結果、評估結論及后續監測建議等內容，《辦法》帶來了兩大變化：1）將后續監測需求制度化。不再是過去的僅抽樣調查驗收合格即可；2）明確了監測的要求。規定了監測報告的內容和要素，提供了行業規范。我們認為，環境監測類公司將是《辦法》的主要受益者。
問四：財政部專項資金規模多大？每年的預算數、執行數是否一致？
答：2016年預算翻倍。1）2014~2015年，財政部以重金屬污染防治專項資金的名義投入土壤治理專項資金，兩年預算數均為37億元/年，執行數與預算數一致；2)2016年預算數90.89億元。2016年，中央以土壤污染防治專項資金的名義公布土壤修復專項資金，財政部《關于2016年中央對地方稅收返還和轉移支付預算的說明》中指出，土壤污染防治專項資金預算數為90.89億元，比2015年執行數增加53.89億元，增長145.6%。主要是根據“十三五”規劃建議，2016年將出臺土壤污染防治行動計劃，增加土壤污染現狀調查、土壤環境監管能力建設、污染土壤修復治理等方面的支出。如加上使用以前年度結轉資金6億元，預算數為96.89億元。
專項資金投入5個方向。根據2016年環保部、財政部聯合發布的《土壤污染防治專項資金管理辦法》，防治資金主要投向5個方向：1）土壤污染狀況調查及相關監測評估；2）土壤污染風險管理； 3）污染土壤修復與治理； 4）關系我國生態安全格局的重大生態工程中的土壤生態修復與治理；5）土壤環境監管能力提升以及與土壤環境質量改善密切相關的其他內容。
專項資金采取因素法或項目法方式分配。1)分配標準：每年具體分配方式由財政部商環境保護部綜合考慮年度預算、資金使用效益、工作開展需求等因素確定。2)采用因素法分配專項資金，由財政部會同環境保護部綜合考慮各省、自治區、直轄市、計劃單列市（以下簡稱各省）《土壤污染防治行動計劃》確定的調查、修復治理工作任務量等因素，并考慮東中西部財力差異，確定專項資金分配方案。3)采用項目法分配專項資金，應由省級財政部門會同省級環境保護主管部門向財政部、環境保護部申請，申請報告包括正式文件和項目實施方案。經評審后，確定資金分配方案。
實際使用情況：實際使用約55億，2017年財政資金投入總體規模預計在240億。根據我們產業調研的反饋，2016年專項資金投入55億，其中約20億在當年使用完畢，剩余約35億將在2017年確認。實際使用資金量與預算的差異主要由于2016年專項資金預算大幅增加、各省申報專項資金項目申報量不足，在申報過程中部分項目經環保部和財政部商討未滿足使用條件，因此未能達到預算上限，實際獲得專項資金的項目總金額約55億，其中部分項目已在2016年當年確認收入（約20億），由于項目周期的原因，剩余35億將在2017年落地。預計2017年中央專項資金100億左右，加上2016年30億的體量，預計今年的專項資金量在130億，結合地方政府的配套資金，預計政府規模合計達到240億。
問五：我國將來如果成立治理基金，將有哪些特征？
當前學界對于設立專門的土壤修復治理產業基金的呼聲很高，我們簡單梳理了美國超級基金的主要特征，對后續可能出臺的政策提前展望：
美國：早期超級基金主要通過向企業征稅獲取收入。1）初始階段：超級基金成立到1985年授權到期，基金收入為16 億美元，其中僅2.2 億美元來自聯邦財政的撥款，剩余的13.8 億美元均來自于對生產石油（每桶0.79美分）和42種化工原料（0.22~4.87美元/噸）征收的專門稅；1986年授權到期后國會新撥款1.98億美元以保障基金運營。2）1986年再授權新增稅種，提升征稅標準：《超級基金修正及再授權法》于1986年通過后，石油稅提升至每桶9.7美分，同時新增了對50種化學衍生物的征稅和年收入200萬美元以上的公司征收的環境稅，并規定每一財年撥款2.5億美元。從1987~1991年，超級基金收入金額為85億元，其中聯邦普通稅貢獻27.5億美元，25億美元來自對年收入在200萬美元以上企業的附加稅，其他來源包括常規撥款、從污染責任者追討的修復和管理費用、罰款、利息及其他投資收入等。
后期依靠財政撥款和追討。由于國會在1995年否決了繼續征稅的請求，因此超級基金資金很大來源于聯邦政府的常規撥款以及向責任方追索的費用，直到2009年《美國復蘇與在投資法》頒布，美國環保局獲得了6億美元的資金，使得當年收入迅速增加。
我們認為，收入方面，前期收入來源可能主要采用向特定行業征稅的模式。參照美國經驗，超級基金在前期主要靠向社會征稅來獲得收入來源，包括重污染行業征收的特定稅、向大公司征收的環境稅兩種，此外，收入還包括財政撥款、向污染者追討、利息等，考慮到我國當前環境稅法已頒布，根據專家估計當前針對企業征收的環境稅規模每年在200億左右，若假設其中50%投入土壤修復行業，則可帶來約100億的增量資金。按照超級基金1984年收入構成，其中45%來源于向企業征稅，則可粗略地預計我國的修復基金的規模約在200億左右。
支出主要用于修復和治理，前提是建立重點治理項目庫，出臺基金管理辦法。美國的超級基金資金主要用于國家優先名錄（NPL）中的項目，NPL中的項目均是高?；蛴绊憳O大的重點項目，可謂“臟中選臟”，為了確保資金充分利用，美國出臺了一系列的監督和管理機制，我們認為，若我國成立“超級基金”，其首要是建立資金投向，即國家級的重點治理項目體系，隨著土十條出臺，項目庫預計于2017年年底建成，確保資金有的放矢；從支出的方向看，美國超級基金主要方向包括：清除（清除表面污染物，阻止污染物擴散）、修復（徹底移除污染物，恢復地塊功能）和其他（主要是訴訟費用、行政管理費用），考慮我國的公訴費用和行政費用均有專門的財政項目，因此我們預計未來我國的土壤修復治理基金將主要用于地塊治理，并投向符合要求的高危項目中，成為中央專項資金的重要補充。
問六：能否介紹一下我國六個土壤污染綜合防治先行區情況？
答:當前全國確立了6個土壤防治先行區。根據全國土壤污染狀況調查結果，綜合考慮區域代表性、土壤污染類型、現有工作基礎、地方政府積極性等因素，確定在浙江臺州、湖北黃石、湖南常德、廣東韶關、廣西河池、貴州銅仁等6市建設土壤污染綜合防治先行區，并已列入國家“十三五”規劃綱要。
當前進度:籌備工作已正式展開。2014年，環境保護部開始籌備土壤污染綜合防治先行區建設相關工作，組織有關地市編制先行區建設方案，方案已通過專家評審；2015年組織召開了先行區建設啟動會，正在制定先行區建設標準，目前相關地市按照建設方案要求推進相關建設工作。下一步，環境保護部將加強對先行區建設情況的評估檢查，督促有關地方按時完成建設工作。
污染類型多樣，重金屬污染為主。從中央預算投入明細與網絡資料中，我們梳理了六大先行區的主要污染物及當前的推行進度，另外，考慮到當前各示范區的污染防治工作剛剛開展，我們根據已有網絡資料對各區的投入金額做了一個簡單的估計，具體如下表:
問七：中央“土十條”及各省行動方案中對市場相關內容有哪些重點表述？
答：中央土十條與地方配套文件內容基本一致，各省自有創新。我們統計了已出臺省級土壤污染防治行動計劃的22個省區文件，盡管各省行動計劃在框架上與國務院出臺的土十條基本一致，但仍根據本省污染情況對污染計劃側重有所更改。在市場化支持政策方面，PPP和政府購買服務是各省提及的高頻詞匯，此外，重慶省提出了成立土壤修復產業基金、福建省文件中提出推廣第三方治理等，均是對土十條的突破。
省內試點地區、先行區紛紛推出，部分地區市場逐漸清晰。1）從目標來看：部分省區如安徽、陜西已經提出了具體的修復耕地修復面積，與土十條的2020年1000萬畝的耕地修復面積相對應；2)從修復針對對象來看:各省均以擬開發建設居住、商業、學校、醫療和養老機構等項目的污染地塊為重點。3）從區域內重點區域來看：陜西、四川、重慶等6省均推出了省內的先行區，作為治理的首要區域；4）從試點來看：各省進度不一，試點內容也包括耕地修復、污染場地修復、土壤環境保護等多種類型，體現出各省治理的針對性；行動較快的如安徽、重慶推出了重點試點項目列表，其中重慶工作方案重點項目清單中包括16個項目，總投資額超過93.79億元。
問八：我國哪些地區已通過發行債券籌集污染治理資金？
答：2013年6月以來，湖南省累計發行湘江流域重金屬污染治理專項債券82億元。2015年，中國農業銀行在倫敦證券交易所發行總額為10億美元的綠色債券，用于清潔能源、生物發電、城鎮垃圾及污水處理等領域。
問九：行業的主要參與者歷年各自的訂單規模多大？
答：根據我們統計的各大公司的中標公告，我們對各主要公司2013~2016年訂單規模進行了估計，從數據上顯示，1)2016年行業訂單加速釋放。2016年各主要公司訂單體量都出現了較大增長，其中博世科因中標南化項目、碧藍環境因被理工環科收購獲得資金支持訂單能力迅速提升，其訂單規模均出現了大幅上升。2)行業龍頭已逐漸浮出水面。當前行業已形成了以理工環科、高能環境、建工修復為代表的領軍企業，此類企業訂單拓展能力強、技術體系完整，訂單規模成長迅速；此外，如博世科、永清環保等上市公司亦逐步將業務重心轉移至土壤修復，技術體系逐步完善、在區域性市場有較強競爭力。
問十、土壤修復招投標流程有哪些？
答：土壤修復招投標有自身的特殊性。1）前期環節更多。與一般的工程招標不同的是，土壤修復項目在治理工程指標前，需要首先經過場地調查和風險評估兩個流程，只有經過場地調查明確了污染物、風險評估認為有必要實施治理的項目才能進行后續的環評、可研報告等后續環節，并進行修復工程的招標。2）閉口項目為主。所謂閉口項目，即項目金額固定，而非根據土方工程量等因素來計算最終金額，這就對項目承接方的成本控制能力提出了更高的要求。3）競爭核心在于技術能力、工程經驗和成本控制能力。在評分環節，打分分為商務標（競標方報價高低）和技術標（競標方技術能力），不同項目兩方面權重不同，其中技術標除了考慮競標方的技術能力外，還需要考察其工程設計能力、技術集成能力。在競標過程中，技術實力強、工程經驗豐富、能夠自行生產藥劑控制成本的修復公司更容易中標。
資質要求：主要要求設計和施工資質，依照項目規模確定。1）工程資質：修復工程環保工程專業承包企業資質分為一級、二級、三級。新標準2015年1月1日正式實施，其中一級可承擔包括大型工程（投資額大于等于3000萬）以內的所有工程，二級可承擔中級修復工程以內的項目等。（具體標準見附表1）；2）設計資質：環境工程設計專項資質分為甲、乙兩級。甲級對于設計的工程規模不作限制，乙級可承擔中型以下規模環境工程專項設計（具體工程規模標準見附表2）。
關于土壤修復公司情況十問十答
問一：海外都有哪些著名的土壤修復公司？是否有海外上市公司？
答：海外修復在國外已有超過50年歷史，在產業發展過程中，形成了各自代表性的公司，我們整理出了各國土壤修復的代表性公司，整理如下：
問二：國內土壤修復公司有哪些上市公司？
答：我國當前在A股的上市公司包括理工環科、高能環境、永清環保、博世科。2015年，上田環境、博世科登陸新三板、創業板，世紀星源收購博世華，鴻達興業拓展土壤改良劑業務；2016年，理工環科收購碧藍環境、航天凱天登陸新三板，建工環境開始排隊IPO等，除中節能大地、鼎實環境等公司尚未上市外，行業中排名靠前的大公司大多完成了資產證券化。
問三：國內還有哪些土壤修復公司未上市？
答：當前國內尚未上市的主要土壤修復公司包括1）建工環境：成立于2007年，是我國土壤修復行業歷史最久、技術實力最雄厚的土壤修復公司，公司注冊資本9600萬元，擁有包括我國第一個土壤修復項目北京化工三廠修復項目在內的豐富工程經驗，當前正在排隊IPO。 2）蓋亞環境：在2012年在江蘇成立的蓋亞環境，注冊資本1400萬元?，F擁有102項土壤修復相關專利技術，當前擬在新三板上市；3）江蘇大地益源:公司成立于2009年，注冊資本5000萬元，公司業務范圍包括場地調查、風險評估、土壤與地下水修復設計、修復工程承包和實施等業務，具備氣相抽提、水泥窯協同處置、化學氧化、固化/穩定化等核心技術；4）天津生態城：公司成立于2008年，注冊資本1億元，是中新天津生態城唯一一家從事城市環境保護、污染治理和生態修復的專業公司，當前主營業務包括污染場地治理修復、環境檢測、環境咨詢等。5）中節能大地：公司成立于2012年，注冊資本1億元。公司作為中節能集團旗下唯一的土壤修復企業，前身是杭州大地公司，2012年杭州大地與中節能合作，合資成立中節能大地，依靠央企的業務資源，中節能大地具有超過70余項工程經驗，經驗豐富。6）中科鼎實：公司成立于2002年，注冊資本5296萬元，前身為定是建筑工程有限公司，主要從事巖土工程和地基基礎工程。2010年向場地污染治理業務轉型，公司參與了多個國內知名的環境修復項目，包括2010年世博會土壤修復工程、2012年全國首例地下水修復工程、2013年國內單體環保工程額度最大的污染場地修復工程等。7)新九方：湖南地區區域龍頭公司之一，公司工程經驗豐富，擁有20余種技術設備，能夠進行場地、土壤和沉積物檢測、固廢監測等8類檢測業務
問四：國內還有哪些土壤修復相關公司？
答：檢測類公司有：1）SGS，全球領先的檢驗、鑒定、測試和認證機構?？偛课挥谌鹗?，擁有近6萬名員工，1991年與中國標準技術開發公司（原隸屬于國家質量技術監督局）；2）康達檢測：公司成立于2006年，是通過國家計量認證的第三方檢測實驗室，具備完善的全流程檢測能力；設備、場地調查類：場地調查類公司以國企為主，當前最大的公司是中國電建中南水務勘探設計院（中南院）。1）中南院：中南院注冊資本金6.3億元，主要涉足水電水利工程、新能源工程、環境保護與水務工程、市政交通與建筑工程等四大主營業務領域；主要從事工程規劃與勘測設計、工程總承包與設備成套、投資開發與運營等三大業務板塊。2）正源：公司是集研發、設計、生產、經營、銷售、服務為一體的技術企業，業務包括土壤修復設備銷售和地下水污染調查、土壤污染修復的環保企業；3宜為凱姆：作為中美合資公司，公司的美國技術股東方 PeroxyChem LLC是場地、地下水修復藥劑及技術的全球領導者，至今在全球已有超過1000個項目經驗。
問五：國內競爭格局是怎樣的？
答：1）理工環科、高能環境、建工修復逐步成長為行業領軍企業。我們從技術體系、訂單規模和行業競爭力等因素綜合考慮，將理工環科（碧藍環境）、高能環境、建工修復歸屬行業的龍頭企業，其核心體現在于訂單獲取能力，此類企業拿單能力突出、技術體系完善，其中特別是碧藍環境，在上市公司收購完成后，憑借上市公司的資金優勢和資源優勢，訂單承接能力極大提升，或將成為土壤修復行業成長性最強的上市公司。2）區域性龍頭成長迅速。以永清環境、博世科、等為代表的公司屬于第二梯隊，此類公司拿單以區域性為主，有自身的技術積累，但仍然未成體系。
問六：上市公司與非上市公司的差距在什么地方？
答：主要差異在于融資能力和市場影響力。1）早期工程以BT模式為為主，如大湖BT土壤污染處理項目、清水塘BT土壤污染處理項目等，此類項目需要企業先行墊資修復，回款期往往長達5~7年，對企業的現金能力構成了極大的挑戰；2）當前項目綜合化、大型化趨勢明顯，考驗企業融資能力；在土十條推廣PPP模式背景下，往往土壤修復訂單以綜合性的PPP形式出現，項目內容不僅包括土壤修復，往往還涉及景觀建設、流域治理、基礎社會建設等多種內容，對工程公司的業務范圍和融資能力均提出了較大挑戰，上市公司在融資方面的優勢得以較為明顯的體現；3）土壤修復公司中民營企業較多，非上市公司融資成本較高。當前土壤修復公司中，除了中節能大地、建工修復等具備國企或央企背景外，大多數公司性質均為民營企業，在獲取銀行貸款時，因風控原因民營非上市公司獲得資金的成本遠高于同規模的上市公司，在項目報價、大訂單承接方面劣勢突出。
問七：行業的主要競門檻在哪里？
答：1）融資能力：作為工程類公司，自有資金的充裕度是考量公司拿單能力的核心要素，缺乏融資工具的非上市公司由于自身現金流較差，往往無力承接大額訂單。2）技術能力：當前土壤修復有多項技術，針對不同的污染物需要采取不同的技術，并且往往需要多項技術進行聯合修復，公司的技術能力直接決定了公司的訂單承接能力。3）工程經驗：土壤修復是非標準化項目，高效、低成本地完成修復是對企業的技術運用、整合以及項目設計能力的極大考驗，因此具有豐富的工程經驗的企業更容易獲得訂單。
問八：當前土壤修復行業資產證券化的進度是什么樣的？
答：總體而言呈現著加速資產證券化的趨勢，我們認為，土壤修復行業作為工程類公司為主的行業，融資能力是競爭的關鍵要素，隨著當前新股發行加速、PPP模式推廣對公司的綜合能力和融資能力提出更高的要求，土壤修復類公司有動力通過上市拓寬融資渠道，增強競爭能力，否則就有可能在激烈的競爭中邊緣化。
問九：當前主要公司訂單情況如何？
答：據我們不完全統計，2016年至今，考慮到2月22日理工環科簽訂50億的湖南湘潭竹埠港基建項目框架協議，則當前理工環科修復訂單量約為16億，位列行業第一。高能環境在土壤修復領域訂單權益規模約13億，排名全行業第二。建工環境訂單規模約9億，其他上市公司如永清環保和博世科訂單規模接近4億。其余公司訂單規模相對偏小。從訂單趨勢而言：訂單獲取能力逐步分野，以理工環科、高能環境為核心的大型公司有望成為行業的領頭羊。
問十：當前有哪些重要的區域市場？
全國區域性市場中最大的是湖南，現在主要被當地企業瓜分，包括航天凱天、永清環保、碧藍環境、新九方等區域性公司；第二大的區域市場是江西，此外，長三角地區、兩廣地區均為我國土壤污染較為嚴重的地區，相關省區的治理需求較大。
來源： 土行者
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